医美行业难再收割“智商税”
制造“容貌焦虑”等多种情形将被重点打击
医美行业再迎强监管！近日，国家市场监督管理总局就《医疗美容广告执法指南(征求意见稿)》(以下简称《执法指南》)征求意见，明确将依法整治各类医疗美容广告乱象，反馈意见截止日期为9月26日。
对多种情形重点打击
《执法指南》明确，市场监管部门将着力解决危害性大、群众反映集中的问题，对多种情形予以重点打击。其中包括，违背社会良好风尚，制造“容貌焦虑”，将容貌不佳与低能、懒惰、贫穷等负面评价因素作不当关联或者将容貌出众与高素质、勤奋、成功等积极评价因素作不当关联，对未经药品管理部门审批或者备案的药品、医疗器械作广告等。
值得注意的是，此前监管部门就已对医美行业多次出台专项整治举措。今年6月10日，国家卫健委等八部委联合发布《打击非法医疗美容服务专项整治工作方案》，决定于今年6月-12月联合开展打击非法医疗美容服务专项整治工作，严厉打击非法医疗美容活动，规范医疗美容服务信息和医疗广告行为等。
在国家药监局和国家卫健委近期通过通知或科普文章等形式针对医美乱象给予提示和禁止后，7月30日，国家卫生健康委办公厅发布关于禁止开展“小腿神经离断瘦腿手术”的通知；8月11日，国家药监局官网发布《科学认识“刷酸”美容》文章，提示公众注意“刷酸治疗”风险等。
医美概念股业绩不错
监管频频出手的背后，是我国医美行业正处于高速发展阶段。艾瑞咨询数据显示，2020年中国医美市场规模已达1975亿元，用户规模约1520万人。
医美行业的火爆也让医美板块在二级市场有了“男人的茅台，女人的医美”这一说法。同花顺数据显示，目前A股市场共有51家医美概念股，从已披露的41份半年报来看，医美概念股的上半年成绩较为亮眼。其中，朗姿股份、济民医疗、光正眼科、昊海生科等12家上半年净利润同比增幅均超100%。其中，龙头公司爱美客毛利率最高，达到93%。
爱美客半年报显示，上半年公司实现营业收入6.33亿元，较上年同期增长161.87%；实现净利润4.25亿元，同比增长188.86%。分产品来看，爱美客上半年溶液类注射产品、凝胶类注射产品的毛利率均超过93%，两大产品分别实现收入4.76亿元、1.48亿元，同比分别增长230.38%、57.39%。
昊海生科半年报显示，上半年公司归母净利润和归母扣非净利润分别增长739.25%和2722.36%，达2.31亿元和2.21亿元。报告期内，公司医疗美容与创面护理产品营收实现大幅增长，涨幅为136.39%，达1.8亿元。其中，玻尿酸产品销售收入同比增长143.16%至1.2亿元。
医美板块近两个月已明显降温。自7月至今，医美指数下跌26.62%。个股方面，7月以来，国际医学股价下跌逾40%，奥园美谷、朗姿股份跌幅均超38%，华熙生物、华东医药跌幅均超30%，爱美客跌幅约24%。
将带动行业规范经营
应该说，在医美行业迅速发展的同时，医美公司被质疑收割“智商税”的声音也不绝于耳。在今年1月玻尿酸获批进入食品领域后，“可以吃的玻尿酸”产品就层出不穷。以华熙生物为例，其旗下的“水肌泉”玻尿酸饮用水于3月22日开始在网络端销售，并宣称该产品可实现“在喝水的同时补充玻尿酸”。不过有业内人士称，在临床上也没有能佐证玻尿酸作为食品的功效。
而在此次《执法指南》发布后，投资者讨论也相当热烈，并且出现较多分歧之声。如在爱美客的股吧中，有投资者认为“对不正规的企业是利空，对正规的则是利好”，有投资者则表示“看到这么多人看空我就踏实了”。
那对于当前监管部门出台的专项整治举措，医美上市公司们又是如何看待的？实际上，对于前述国家近期对医美行业的整顿，不少医美公司近期都发表过相关看法。
例如，爱美客在8月24日接待机构调研时就表示，严监管的持续能带动行业的规范经营，有利于行业发展。无论是行业的医疗器械药品提供商，还是下游的医疗机构，在国家严监管下能够在消费者之间建立起良好口碑；并且随着行业信息的更加透明和对称，对于增强消费者对医美行业的信心、对于产品渗透率的提升都是有益的。
华东医药8月接受机构调研时也表示，国家大力整顿和规范医美行业，有利于淘汰非法医美机构，加速行业出清，提升合法机构的市场占有率和行业集中度，推动医美行业的供给侧改革，重塑行业格局。
